本年的基金三季报表现时辰很刚巧，因为产物数据限定9月30日，刚好不错一览行情最盛之时的仓位建立，但发布时辰却在10月下旬，正能看到基金司理站在市集分化时点的复盘与想考。

　　券商中国记者查阅216惟少见据统计的权柄类券商资管公募产物（以下简称“基金”）的仓位数据，发现存65%的产物本年三季度进行了加仓，以至有产物的股票仓位从一成猛加至七成；但也有产物“急流勇退”，收受减仓两成迎待后市。也有红运的基金司理踩对了刊行时点，更选对了主题赛说念，当今收益率在同业中遥遥最初。

　　大批基金三季度加仓

　　上述216只基金中，少见据对比的共有207只，其中134只在三季度进行了加仓。事实上，大大批基金的加仓比例并不高，股票仓位培育在个位数的有114只，但磋商到不少基金早在二季度末，就如故以约略至九成的高仓位起头，研究加仓算作更像是基金司理证实对后市积极看好的信号。

　　也有部分新发基金在三季度快速建仓，刚好赶上了9月底的这波飞腾。举例财通资管翻新成长A、东方红智享三年捏有A两只产物，三季度股票市值占基金钞票净值比均培育了约40个百分点，限定10月25日，最近一个月内复权单元净值增长率辞别为21.06%和17.87%。

　　但事实上，在此轮行情中得益最多的并非以选股见长的主动搞定型基金，反而是选准了赛说念的指数型产物。指数型基金往往需要在树立后连忙完成建仓，以确保偏离度不会太大，而“近期快速建仓”也意味着新发指数基金不错以较低资本赶上9月底的这波飞腾行情。

　　举例，华泰证券资管的基金司理毛甜在本年6月、7月新树立了两只被迫指数型基金，投资主题辞别为软件和半导体，长宏优配刚好是本轮行情中的领涨板块。这两只基金当今股票市值占基金钞票净值比均已达到95%隔壁，并在最近一个月内辞别实现了32.70%和41.28%的净值增长。

　　不外需要看重的是，在三季度积极加仓也并不虞味着就能班师锁定这波普涨大礼包。某医药主题的混杂型基金叙述期内将股票市值占基金钞票净值比，从二季度末的12.35%培育至70.75%，班师渡过建仓期，但年内仍浮亏0.76%。与之肖似的，还有多只基金在三季度将股票仓位培育了两到四成，但最近一个月的净值增长不朝上5%。

　　部分降仓静待市集安宁

　　与大大批基金司理“若干加点仓”的乐不雅情感相对，也有部分基金司理安宁地进行了减仓，其中有4只权柄类券商资管公募基金的股票减仓幅度朝上两成。举例，国泰君安远见价值A三季度的股票市值占基金钞票净值比为62.53%，比二季度末镌汰了21.28个百分点，但年内净值增长了21.19%。

　　“意外和同业比拼相对收益，目的惟有一个：为投资东说念主获利，起劲少给投资东说念主亏钱。”该基金的基金司理朱晨光示意，其对宏不雅比此前市集悲不雅时想的乐不雅一些，因而在悲不雅情感发酵的历程中，一直在允许鸿沟内保捏高仓位。同期也不招供市集短期迈向全面飞腾的冲动，后续需要恭候基本面的已毕。因此他在濒临短期市集情感亢奋时收受降仓，恭候市集规复安宁后，再作念仓位的调遣。

　　另一位建仓克制的新发基金的基金司理则强调，市集的短期涨势在历史上未几见，情感亢奋进程在历史上也能排进前线。一般限定上讲，急速快涨后的系统性金融风险总体上势必是上升的，必须保捏对风险的明锐性。该基金树立于本年6月，当今股票市值占基金钞票净值比不到23%。

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