（原标题：【原创】IPO雷达｜实控东说念主妃耦及男儿未认定为共同实控东说念主？证监会追问新吉奥房车港股IPO）

深圳商报·读创客户端记者 李薇

日前，中国证监会发布境外刊行上市备案补充材料条件，其中条件新吉奥房车补充讲解股权架构诞生的合规性、境内运营实体兴盛翠注册成本未缴足的原因等情况。新吉奥房车拟在港交所主板上市，该公司现在营收和利润稳步增长，但同期也面对着对大客户过分依赖、屡次录得流动欠债净额、行业内竞争浓烈等多项风险。

证监会条件补充讲解情况

具体来看，中国证监会公示指出，请新吉奥房车就以下事项补充讲解，请讼师进行核查并出具明确的法律观念。

一、请公司讲解股权架构诞生的合规性。(1)股权架构搭建及返程并购波及的通过境外合手股平台合手有你公司股份的境内当然东说念主、境内机构在外汇处分、境外投资等监管要害方面合规性的论断性观念；(2)境内主要运营实体诞生及历次股权变动均正当合规的论断性观念；(3)兴盛翠收购感恩隆翠钞票对应的钞票转让价钱公允性、税费照章交纳情况；(4)公司骨子限度东说念主妃耦及男儿未认定为共同骨子限度东说念主的依据及合感性；(5)期权引发策动正当合规的论断性观念。

二、请公司讲解主要境内运营实体兴盛翠注册成本未缴足的原因及合规性，是否对公司业务筹画和偿债智商组成紧要影响。

凭证招股书，于终末骨子可行日历，以缪雪中为首的一组控股推动包括缪雪中、王丹红（缪雪中的妃耦）、缪婉漪（缪雪中及王丹红之女）、Snowy Limited、M.X.Z Holdings等，通过Snowy Limited（行动公司平直推动）合手有新吉奥已刊行股本总和的约99.17%。

营收利润稳步增长

据公司官网先容，新吉奥集团前身为吉奥汽车，诞生于2003年，是中国自主品牌汽车第一批奉行者。2010与广汽合营诞生广汽吉奥，开辟了国企、民企搀杂系数制经济体的先河。2016年，新吉奥诞生，剑指细分市集，竭力于房车和新动力商用车产业的拓展，是汽车细分市集全产业链形式的开拓者。集团位于众人金融中心——上海浦东新区。集团下辖汽车智造、运营和金融三大板块，领有行业绝顶的智造基地、研发中心和互联网运营中心。新吉奥集团在互联网+汽车范畴主动探索，研发并运营分享房车、新动力物流车互联网平台，已成为中国内地造车企业进击互联网的前锋。

据先容，新吉奥集团领有中国内地外五大智造基地，与德国亚琛工大、Hobby房车、上海交大等著名品牌与研发机构设立了计策合营联系；酿成了中国内地外联动的计策布局。房车板块领有全系分娩天禀，在轻量化、智能化和安全性等范畴多项技巧绝顶行业，高端房车市占率达1/3。出口业务保合手高位增速。现在，房车板块已干涉行业头部企业。新动力板块位于浙江台州，是浙江第一家、中国内地第三家领有新动力商用车分娩天禀的新建企业。对内，新动力板块通过合手续加大研发力度；对外，与高卑鄙企业的联动。2022年，跟着新车型握住推出，新动力板块迎来了新一轮爆发，产销位列行业TOP10。除了智造基地，新吉奥还搭建了汽车金融平台和汽车运营平台。历程多年深耕，智造、金融、运营三大板块互相赋能，全产业链运营形式日益明晰。

凭证招股书，新吉奥房车有限公司是于澳大拉西亚领有闲居业务采集的绝顶房车平台，遐想、开导、制造及销售定制拖挂式房车。从构猜度系数权，为房车车主用户的各方面体验提供策动。

在营业层面，新吉奥房车在2021年、2022年及2023年的收入永诀为东说念主民币3.00亿元、东说念主民币4.99亿元及东说念主民币7.20亿元，该等年度相应毛利率为16.7%、16.5%及25.1%；净利润自2021年的东说念主民币2510万元大幅增长至2022年的东说念主民币3300万元，网上配资于2023年进一步增多至东说念主民币7880万元。

在委用层面，新吉奥房车在2021年、2022年及2023年，永诀向客户委用合共1330辆、2127辆及2694辆房车，从2021年到2022年及从2022年到2023年永诀增长59.9%及26.7%。

闹热背后遮挡风险

正所谓“任何事物皆具有两面性”，新吉奥房车基本面稳步增长的“反面”亦不乏发展风险的萦绕。

一是，患有“大客户依赖症”。

据悉，新吉奥房车大部分居品通过闲居的经销商采集进行分销。公司的客户主要包括经销商，新吉奥透过其向末端客户销售房车。终结2021年至2023年12月31日，该公司五大客户的销售总和永诀占总收入的80.5%、74.4%及55.2%。于通常时代，向最大客户的销售额永诀占总收入的26.2%、27.3%及25.1%。不丢丑出，该公司的业务取决于稳重第三方授权经销商的发达。若第三方经销商流失或第三方经销商团结及╱或贴近增多可能会公司的业务产生紧要不利影响。

二是，面对存货过期的风险。

据了解，新吉奥房车的存货主要包括原材料、在成品及成品。终结2021年、2022年及2023年12月31日，公司的原材料存货永诀为东说念主民币3600万元、4340万元、8840万元;同期成品存货永诀为7960万元、9280万元、7270万元;平存货盘活天数永诀约为174天、122天及138天。此外，终结2021年至2023底，公司的存货减值拨备永诀为东说念主民币630万元、东说念主民币460万元及东说念主民币530万元。如斯高的存货现象下，一朝公司存货过期，无疑会对该公司的现款流及流动资金产生不利影响。

三是，屡次录得流动欠债净额。

据招股书数据流露，终结2023年12月31日，新吉奥的流动欠债净额为990万元，主淌若由于生意偏执他支吾款项期内增长至2.4亿元，贷款及借款增长至3120万元及租借欠债增长至2900万元，以及部分被存货东说念主民币高达2.42亿元。另外，在2021年，该公司亦录得流动欠债净额230万元。对此，该公司指示风险称，公司于往绩记载时代领有流动欠债净额，无法保证改日将不会出现将会使公司面对流动资金风险的流动欠债净额或欠债净额。

同期，该公司还处于较为浓烈的竞争形势中。

据悉，澳大拉西亚房车市集呈现出相对贴近的结构。凭证2023年销售数据，前五大参与者悉数占据约55.4%的市集份额。同庚，本集团成为澳大拉西亚第二大房车公司，销售了2.7千辆房车，占据约6.8%的市集份额。不外，需要难得的是，新吉奥房车行动行业老二，骨子上与行业老迈市集差距一经相比大的，同期行业老迈的市集份额已高达31.5%，这也意味着尽管尽管行业联想空间犹在，但新吉奥想加快成长奠定龙头效应并不是那么容易。

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