文|野马财经刘俊群

剪辑丨刘钦文

老本市集又演出了一出“打折甩卖”的好戏，这次主角是600亿“芯片巨头”兆易革命和打三折出售的IPO公司苏州赛芯，背后还站着几位分量级玩家——“芯片大佬”朱一明、“私募大佬”葛卫东、锂电龙头欣旺达的实控东说念主王明旺，威望不小。

近日，存储芯片想象边界公司——兆易革命科技集团股份有限公司（下称“兆易革命”）拟联袂石溪老本、合肥国投、合肥产投，以现款花式，收购苏州赛芯70%股份，走动价钱为5.81亿元。

其中，兆易革命行动最大买家，豪掷3.16亿拿下38%股权，径直坐上控股鼓舞位置，将苏州赛芯收入囊中。兆易革命首创东说念主朱一明这位硅谷“隐形大佬”，再一次秀出他的布局计划。

为止2024年11月15日，兆易革命（603986.SH）股价报收于90.47元/股，市值达602.3亿元。

另一边苏州赛芯电子科技股份有限公司（下称“苏州赛芯”），本是冲刺IPO的热点选手，2022年估值高达27亿，背后还有元禾老本、欣旺达首创东说念主王明旺、歌尔股份这么的金主，表象一时。然而IPO阶梯多舛，公司堕入多起专利诉讼，上市筹谋搁浅。于是，苏州赛芯干脆三折起程点，卖身兆易革命。

这次走动让兆易革命以廉价收货了新赛说念，而苏州赛芯的鼓舞们也成功套现。老本市集再一次见证“体面退出”的另一种选拔。

“芯片大佬”朱一明“捡漏”？600亿上市公司重金收购

这笔走动落槌后，兆易革命将精采成为苏州赛芯的控股鼓舞。而为了给苏州赛芯“松捆”，兆易革命不仅要支付3.16亿元的收购款，还将向其提供1.3亿元的贷款，匡助苏州赛芯偿还银行贷款，破除其苏州大楼的典质。

这份手笔不小的财务援手，让东说念主将宗旨聚焦在收购方身上：兆易革命究竟是何方圣洁？

据公开贵府知道，兆易革命建立于2005年，是国内芯片想象边界的“隐形巨头”，专注于存储芯片和微限制器（MCU）坐蓐。其存储芯片很是于迷惑的“顾忌模块”，而MCU则是迷惑的“限制核心”，凡俗用于物联网和智能迷惑中，是现时智能化糊口的要道构成部分。

2016年，兆易革命在A股上市，市值一度高达1440亿元，成为宇宙率先的无晶圆厂Flash供应商之一。据新媒体“Omdia”数据知道，尽管兆易革命在2022年宇宙市占率仅2%，但在国内市集上已稳居头部。

兆易革命的产物早已障翳浅显糊口的各个边缘。不管是智高手机和平板，照旧汽车电子和工业迷惑，王人能找到兆易革命芯片的身影。

2023年，公司存储芯片和MCU产物孝敬了主要收入，其中存储芯片收入40.77亿元，占总营收的70.8%；MCU收入占比22.86%。但受市集波动影响，2023年公司营收下跌至57.61亿元，同比下跌29.08%，净利润也下滑92.2%至1.61亿元。

不外，进入2024年第三季度，公司营收达到56.5亿元，同比增长28.56%，竣事了由亏转盈。此外，净利润达8.32亿元，同比增长了91.87%。

除盈利才调竣事反弹，这次收购苏州赛芯，兆易革命无疑亦然“有备而来”。2024年前三季度，公司账面现款高达92.66亿元，流动欠债仅为19.69亿元。资金实力也为这次收购提供了有劲撑握。

而这场收购的幕后推手，恰是兆易革命的首创东说念主朱一明。

据新媒体“创客公社”报说念称，年仅17岁时，朱一明便从江苏盐城考入清华物理系，后赴好意思深造，曾在硅谷时间岗亭崭露头角。

32岁时，他归国创立兆易革命，并将公司推上A股。46岁时，朱一明在合肥“二次创业”，又打造出超等独角兽——长鑫科技，投前估值高达1400亿元。

2024年，他以71亿元身家登上胡润百富榜，稳居国产芯片界的“顶流”。现时，朱一明握有兆易革命的股份为6.87%。

此外，“私募大佬”葛卫东亦然他的“盟友”之一。2020年，葛卫东出资15亿元参与兆易革命的定增，如今握有公司2.81%的股份，是兆易革命的第三大鼓舞。

跟着苏州赛芯的加入，兆易革命的幅员进一步膨大，朱一明的“芯片帝国”也正一步步壮大。

从“IPO梦”到三折“出局”，苏州赛芯为何选拔“卖身”？

而依然满怀IPO梦念念的苏州赛芯，最终选拔了“卖身”兆易革命。这家公司又履历了怎样的波折？

早在2020年，苏州赛芯便为上市铺路，完成了IPO联接备案。2022岁首，公司赢得2.15亿元的Pre-IPO轮融资。那时，公司市集估值高达27.15亿元，出息一派光明。

据《招股书》可知，赛芯电子是一家集成电路想象企业，主攻标的是锂电板保护芯片和电源惩处芯片，这些芯片凡俗期骗于智能一稔迷惑、电子烟和迁移电源边界，是当代智能糊口的“幕后推手”。

小米、OPPO、vivo、荣耀、散步族、南孚电板、万魔等品牌王人是它的客户。2021年，苏州赛芯的产物年销量打破10亿颗，影响力阻截小觑。

事迹上，苏州赛芯在2019至2021年间稳步增长，营收从1.35亿元加多至2.45亿元，净利润从2853万元栽培至7135万元。2023年及2024年上半年，公司营收2.51亿元和1.34亿元，净利润达3494.58万元和3492.1万元。其中，2024年上半年净利润险些等同于上年全年水平。

事迹一起向好，2020年6月，苏州赛芯精采开启IPO之路，在科创板的央求飞速被受理，短短一个月便进入问询阶段，似乎离上市仅一步之遥。

然而，就在上市前夜，公司收到的问询函中，上交所对赛芯电子的研发和常识产权等问题进行了问询。

在畴前一年里，苏州赛芯身陷5起常识产权诉讼，配资门户与深圳市富满电子集团股份有限公司（下称“富满电子”）、上海晶准电子科技有限公司（下称“晶准电子”）的纠纷尤为权臣。富满电子以骚动专利为由拿告状讼，索赔金额高达5000万元；另一家竞争敌手晶准电子也对其拿起了多项专利诉讼。两家公司诉讼的总索赔金额达到1.15亿元。

诚然苏州赛芯暗意，这些涉案产物对公司收入的骨子影响较低，且在败诉的情况下，代理讼师预估的悉数赔付金额不跳跃250万元，但诉讼仍给公司在老本市步地前蒙上了一层暗影。

2023年4月，苏州赛芯选拔猬缩了上市央求。一年半后，2024年11月，苏州赛芯烧毁IPO并转向收购，以8.3亿元的估值出售70%股权，仅作价5.81亿元，险些是三年前估值的三折。

值得一提的是，苏州赛芯的首创东说念主谭健，清华大学自动化系本科毕业，与兆易革命的首创东说念主朱一明是学友。谭健后赴好意思深造，赢得普渡大学电机工程博士学位，并曾任贝尔施行室主揣度员。谭健和妃耦杨燕婷均为好意思国国籍，谭健悉数握有苏州赛芯66.13%的股份，是公司的骨子限制东说念主。

此外，这次收购兆易革命还与苏州赛芯将强了事迹对赌，《盈利赔偿左券》设定，苏州赛芯翌日三年利润方针为：2024年扣非净利润不低于6000万元，接下来两年隔离不低于7000万元和8000万元。未达标的话，赛芯需用现款赔偿差额，逾额完成则有奖励。

此外，苏州赛芯还得意将走动款的20%用于购买兆易革命的股票，两位清华学霸进一步绑定，你中有我，我中有你。

关于像苏州赛芯这么的公司，IPO之路概况更像是一场“马拉松”，而老本市集并不啻IPO一条赛说念。香颂老本实行董事沈萌暗意，IPO受挫的企业在短期内难以达成上市方针时，时常会选拔退而求其次，通过收购重组竣事老本化。关于那些坚握恭候IPO政策松捆的企业来说，恭候意味着时期成本，也意味着不笃定性。

两大“龙头股”盘曲牵手，谁是大赢家？

在这场收购中，兆易革命昭彰“捡到了低廉”。以三折估值收购苏州赛芯，关于财力丰足的兆易革命来说，是个“抄底”的好契机。

正如投行东说念主士张勇所言，很多IPO猬缩企业在市集下行时估值被大幅压低，此时财力丰足的公司恰恰起程点。这类公司正本估值或达百亿，现在可能只需六七十亿，像兆易革命这么“财大气粗”的公司天然不会错过这种契机。

而对兆易革命来说，收购苏州赛芯不单是是“捡低廉”。中国企业老本定约中国区首席经济学家柏文喜进一步暗意，上市公司收购IPO撤否企业，亦然看到了这些企业潜在的价值和成长性，或者但愿通过收购竣处事务多元化和风险散播。

兆易革命副董事长兼总司理何卫暗意，这次收购不仅是为了膨大模拟芯片产物线，还将大幅栽培兆易革命的市集障翳度和盈利才调，进一步增强客户黏性。

兆易革命也在公告中提到，收购苏州赛芯将有助于推动公司在模拟芯片边界的策略，通过本次收购，公司可进一步增强模拟团队实力，栽培电板惩处关系时间储备，连接推论关系产物线，开拓新的市集，从而强化公司在芯片行业的竞争力。

而被收购的苏州赛芯方面，这次走动雷同是一个可以的“退出”契机。投行东说念主士张勇进一步阐扬，有些IPO撤否企业选拔转向收购重组。通过收购重组，这些企业可以确保此前VC和投资者的资金得到回收。

据收购公告知道，被收购前，苏州赛芯的鼓舞全部权力账面价值约为2.13亿元，而评估价值则高达8.31亿元，升值为289.48%。

这次走动完成后，苏州赛芯首创东说念主谭健也因此赢得丰厚的收益。他将转让25.57%股份，原出资1477.67万元，走动对价则为1.64亿元，文告率约10倍。

而浑家杨艳婷转让公司21.67%的股份，走动对价为1.39亿元。这次收购，老婆共落袋3.03亿元。

其他投资方雷同收货颇丰。

2020年8月，锂电板公司欣旺达（300207.SZ）的骨子限制东说念主之一王明旺，以800万元的价钱收购苏州赛芯0.84%的股权。同期，苏州赛芯的鼓舞——赛芯企管将1.05%的股权以1000万元作价卖给了“私募基金”毕方一号。王明旺还通过握有毕方一号27.73%的财产份额，盘曲加码了苏州赛芯的投资。

两个月后，欣旺达子公司前海弘盛和元禾系基金（元禾璞华、元禾知产）也继续进场，以每股16.68元的价钱入股赛芯，三方隔离认购59.94万股、179.81万股和23.97万股，总握股比例达到4.4%。

跟着2020年后的增资和股权结构退换，这些鼓舞的握股比例有所稀释。当收购走动莅临，这些投资方也赚得了丰厚文告。

公告知道，元禾璞华以179.81万元的发轫插足，赢得了4355.26万元的对价金额，累计赚取了4175.45万元；元禾知产则以23.97万元的投资，竣事了580.34万元的收益，累计赚取556.37万元。

欣旺达系的收益更为惊东说念主。毕方一号以59.94万元的发轫投资，收货了1468.93万元的对价金额，累计赚取1408.99万元；前海弘盛雷同以59.94万元的投资，赢得1451.75万元，累计赚取1391.81万元；王明旺个东说念主以47.95万元的插足，最终赢得1175.39万元，累计赚取了1127.44万元。这些投资方的文告倍数均超24倍。

值得一提的是，2022年，“苹果产业链巨头”、市值达900亿元的歌尔股份（002241.SZ）曾经以4500万元入股苏州赛芯，如今握股1.93%。

兆易革命和歌尔股份，这两大通常被媒体用来比拟的龙头股，也通过这次收购达成了盘曲“牵手”，激勉不少关心。

最终，这场收购中，兆易革命以三折“抄底”苏州赛芯，膨大了模拟芯片幅员。而苏州赛芯的投资东说念主们也赢得了高文告，成功套现离场。IPO虽未成，但苏州赛芯的投资东说念主们体面退出，以收购花式收回了早期投资，给老本市集留住了另一种退场选拔。

你认为苏州赛芯的选拔是理智的“体面离场”，照旧错失了IPO的更大契机？指摘区聊聊吧！

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